HERMES_DOCUMENT_REFERENCE_2017

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COMMENTAIRES SUR L’EXERCICE ET PERSPECTIVES

CRÉATION DE VALEUR

CRÉATION DE VALEUR

4.3

La valeur économique créée (EVA) et le rendement des capitaux employés (Roce) sont utilisés depuis plusieurs années dans le groupeHermès comme indicateurs de performance des investissements.

2017

2016

En millions d’euros

Résultat opérationnel courant

1 922,0 35,4 % 1 241,3 2 091,8 2 171,8

1 696,5 33,7 % 1 125,0 2 251,8 2 284,1

Taux d’impôt groupe

Résultat opérationnel courant net d’impôt (I) Capitaux employés en fin de période 1 Capitaux moyens employés sur la période (II) 2

Coût Moyen Pondéré du Capital (III)

7,88 %

7,71 % 948,9

Valeur Economique créée (EVA) = (I)-(II)*(III)

1 070,2

Rendement des capitaux propres employés (ROCE) = (I)/(II)

57 %

49 %

(1) Correspond à la somme des immobilisations non financières et du Besoin en Fonds de Roulement au 31 décembre. Le rapprochement de cet indicateur avec le bilan du groupe est le suivant :

2017

2016

En millions d’euros

Bilan actif

6 768,2 (270,9) (2 931,9) 3 565,4 6 768,2 (5 045,5)

5 998,7

s Immobilisations financières

(31,9)

Trésorerie active

(2 328,9) 3 637,8 5 998,7 (4 384,8)

s

Sous total I Bilan Passif

Capitaux propres

s

s Emprunts et dettes financières

(53,7)

(41,0)

s Provisions et engagements de retraites non courants

(195,4) 1 473,7 2 091,8

(186,8) 1 386,0 2 251,8

Sous total II

CAPITAUX EMPLOYÉS EN FIN DE PÉRIODE (I-II)

(2) Correspond à la moyenne des Capitaux employés en fin de période n et n-1.

La valeur économique créée (1 070M€ en 2017 contre 949M€ en 2016) progresse de 13 % grâce à la hausse des résultats et l’évolution favorable du besoin en fonds de roulement. Le rendement des capitaux employés atteint son plus haut niveau historique en 2017 à 57 %, contre 49 % l’année précédente.

ÉVÉNEMENTS EXCEPTIONNELS

4.4

Aucun événement de cette nature n’est intervenu en 2017.

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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2017 HERMÈS INTERNATIONAL