DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2023

6 RÉSULTATS ET SITUATION FINANCIÈRE Trésorerie et financement du Groupe

6.4 TRÉSORERIE ET FINANCEMENT DU GROUPE

6.4.1

STRUCTURE DU FINANCEMENT DE L’ÉMETTEUR

La trésorerie et équivalents de trésorerie s’établit à 828 millions d’euros au 31 décembre 2023, en baisse de 495 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2022. La répartition des flux de trésorerie au titre de l’année 2023 entre les principales activités se présente ainsi : flux de trésorerie activités opérationnelles : 2 271 millions d’euros ; ❯ flux de trésorerie activités investissements, financiers et autres : - 2 766 millions d’euros ; ❯ Total : - 495 millions d’euros. ❯

L’endettement de Groupama Assurances Mutuelles s’élève à 2 138 millions d’euros à fin 2023. Le montant des passifs subordonnés au 31 décembre 2023 s’établit à 2 138 millions d’euros et est en hausse de 3 millions d’euros par rapport à celui du 31 décembre 2022. Le taux d’endettement du Groupe s’apprécie au niveau du périmètre combiné (ratio selon la méthode retenue par notre agence de notation) et s’élève à 21,8 % à fin 2023 contre 22,8 % au 31 décembre 2022.

31.12.2023

31.12.2022

< 1 an de 1 à 5 ans

> 5 ans

Total

< 1 an de 1 à 5 ans

> 5 ans

Total

(en millions d’euros)

Dettes subordonnées des entreprises d’assurance Dettes de financement représentées par des titres Dettes de financement envers les entreprises du secteur bancaire TOTAL DETTES DE FINANCEMENT

1 641

497 2 138

644 1 492 2 135

1 641

497 2 138

644 1 492 2 135

Le poste « Dettes subordonnées » correspond à l’émission de quatre emprunts obligataires : Le premier emprunt a été émis sous forme de titres subordonnés remboursables (TSR) en janvier 2017 au travers d’une opération d’échange pour un montant nominal de 650 millions d’euros. Cet emprunt, d’une durée de 10 ans, est au taux fixe annuel de 6 %. Au 31 décembre 2023, la cotation de cette émission s’établit à 107,4 % contre 104,8 % au 31 décembre 2022. Le second emprunt a été émis sous forme de titres subordonnés remboursables (TSR) en septembre 2018 pour un montant nominal de 500 millions d’euros. Cet emprunt, d’une durée de 10 ans, est au taux fixe annuel de 3,375 %. Au 31 décembre 2023, la cotation de cette émission s’établit à 99,2 % contre 92,6 % au 31 décembre 2022. Le troisième emprunt a été émis sous forme de titres subordonnés remboursables (TSR) en septembre 2019 pour un montant nominal de 500 millions d’euros. Cet emprunt, d’une durée de 10 ans, est au taux fixe annuel de 2,125 %. Au 31 décembre 2023, la cotation de cette émission s’établit à 91,2 % contre 85,3 % au 31 décembre 2022. Le quatrième emprunt a été émis sous forme de titres subordonnés remboursables (TSR) en juillet 2021 pour un montant nominal de 500 millions d’euros.

Cet emprunt, d’une durée de 7 ans, est au taux fixe annuel de 0,750 %. Au 31 décembre 2023, la cotation de cette émission s’établit à 88,6 % contre 82,0 % au 31 décembre 2022. Compte tenu des conditions propres à ces émissions et en application de la norme IAS 32 § 16 et 17, ces quatre emprunts sont considérés comme des passifs financiers et non comme des instruments de capitaux propres. Ils sont donc comptabilisés dans le poste des dettes de financement. Les intérêts nets d’impôts sont comptabilisés au compte de résultat. Par ailleurs, en normes IFRS, un titre subordonné est comptabilisé en instrument de capitaux propres et ne figure donc pas dans les tableaux précédents. Il s’agit d’un emprunt émis par Groupama Assurances Mutuelles le 28 mai 2014 sous forme de titre subordonné à durée indéterminée (TSDI) pour un montant total nominal de 1,1 milliard d’euros. L’encours à fin décembre 2023 est de 871,1 millions d’euros suite à l’opération de rachat réalisée en octobre 2022 pour 228,9 millions d’euros. Ce titre a été émis au taux fixe de 6,375 % pendant les dix premières années, puis au taux variable de Euribor 3 mois augmenté d’une marge de 5,77 %. Cet emprunt est assorti d’un « call à 10 ans » permettant à l’émetteur le remboursement par anticipation à partir de la dixième année. Au 31 décembre 2023, la cotation de ce TSDI s’établit à 100,1 % contre 100,1 % au 31 décembre 2022.

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Document d’Enregistrement Universel 2023 - GROUPAMA ASSURANCES MUTUELLES