GECINA_Document_de_reference_2017

COMMENTAIRES SUR L’EXERCICE Valorisation du patrimoine immobilier

Immeubles du patrimoine immobilier résidentiel en exploitation à périmètre constant combiné (Gecina + Eurosic)

Valeur d’expertise (bloc) (en millions d’euros)

Valeur/m 2 (en euros)

Taux de capitalisation brut

Taux de capitalisation net

Région parisienne

2 610

6 211 3 155 6 053

4,07 % 7,29 % 4,15 %

3,40 % 5,54 % 3,46 %

02

Autres régions

72

TOTAL

2 682

Le patrimoine résidentiel en exploitation à périmètre est de 3.46 % et la valeur métrique moyenne est de constant combiné est situé à 97,3 % en Région parisienne 6 053 euros/m 2 . dont 74,2 % sur Paris. Le taux moyen de capitalisation net

2.3.3

RAPPORT CONDENSÉ DES EXPERTS IMMOBILIERS

Contexte général de la mission d’expertise

BNP Paribas Real Estate ; ■ Euroflemming Expertise ; ■ Catella Valuation Advisors ; ■ Christie & Co; ■ afin d’obtenir l’actualisation de la valeur de son patrimoine d’actifs immobiliers selon la répartition suivante :

Cadre général Le groupe Gecina a approché les experts immobiliers : CB Richard Ellis Valuation ; ■

Cushman & Wakefield ; ■ Crédit Foncier Expertise ; ■

Valorisation au 31/12/2017

Nombre d’actifs

En milliers d'euros

CBRE Valuation

81 76 74 48 31 32

6 869 860 5 774 790 3 381 260 1 282 900

Cushman & Wakefield

Crédit Foncier Immobilier Expertise

BNP Paribas Real Estate Euroflemming Expertise Catella Valuation Advisors

839 261 728 980 175 040 302 465 296 075

Christie & Co

8 5

Autres experts indépendants Gecina évaluation interne

57

19 650 631

TOTAL

417

Mission ( cf. rapport détaillé, « Tableau récapitulatif de mission ») Tous les actifs immobiliers concernés ont été visités par les équipes des experts au cours des cinq dernières années, dont 127 actifs en 2016 et 102 actifs en 2017. Pour réaliser cette expertise, il n’a été demandé de procéder à aucun audit technique, juridique, environnemental, administratif, etc. La valorisation repose sur les documents communiqués par le mandant, dont notamment : baux ; ■ partie descriptive des actes d’acquisition ; ■ détail du quittancement ; ■ détail sur la fiscalité et sur certaines charges. ■

Conformément aux instructions de Gecina, les experts immobiliers ont rédigé les rapports d’expertise et déterminé les justes valeurs demandées, valeur objective au 31 décembre 2017. Il n’a été relevé aucun conflit d’intérêt. Cette mission représente moins de 5 % du chiffre d’affaires annuel de chaque expert immobilier. Les honoraires des experts immobiliers sont établis sur la base d’un montant forfaitaire par actif étudié et en aucun cas d’un montant proportionnel à la valeur de l’immeuble. Elle a été réalisée en vue de satisfaire aux recommandations de l’AMF sur la présentation des éléments d’évaluation et des risques du patrimoine immobilier des sociétés cotées, publiées le 8 février 2010.

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