GECINA_Document_de_reference_2017

COMMENTAIRES SUR L’EXERCICE Ressources financières

Les principaux objectifs de cette liquidité sont de fournir la permettre les opérations de refinancement dans des flexibilité suffisante afin d’adapter le volume de dette au conditions optimales, de satisfaire aux critères des agences rythme des opérations d’acquisition et de cession, de de notation ainsi que de financer les projets couvrir le refinancement des échéances court terme, de d’investissement du Groupe.

ÉCHÉANCIER DE LA DETTE 2.2.3 Au 31 décembre 2017, la maturité moyenne de la dette de Gecina est de 6,9 années (1) , en amélioration de 0,2 année par rapport au 31 décembre 2016. Le graphique ci-dessous présente l’échéancier de la dette de Gecina au 31 décembre 2017 (après affectation des lignes de crédit non utilisées) :

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L’ensemble des échéances de crédit des deux prochaines années est couvert par des lignes de crédit non utilisées au 31 décembre 2017. Par ailleurs, 97 % de la dette présente une maturité supérieure à trois ans et 64 % de la dette présente une maturité supérieure à cinq ans.

0 % 0 % 3 % 18 %

15 %

64 %

0-1 an 1-2 ans 2-3 ans 3-4 ans 4-5 ans > 5 ans

COÛT MOYEN DE LA DETTE 2.2.4 Le coût moyen de la dette tirée est en nette diminution à 1,3 % en 2017, contre 1,7 % en 2016. Cette évolution favorable s’explique principalement par l’intégration rapide du portefeuille de dette Eurosic et de la poursuite de la stratégie financière du Groupe (notation de crédit, structure financière, politique de couverture, gestion active de l’échéancier de crédit, …), mise en place dans un environnement de marché encore favorable. Le coût moyen de la dette total est également en nette amélioration à 1,7 % en 2017, contre 2,2 % en 2016.

Le graphique ci-dessous présente l’évolution du coût moyen de la dette tirée de Gecina lors des cinq derniers exercices et montre sa constante amélioration :

3,5 %

3,0 %

2,2 %

1,7 %

1,3 %

2013

2014

2015

2016

2017

Les intérêts capitalisés sur les projets en développement s’élèvent à 16 millions d’euros en 2017 (contre 6,5 millions d’euros en 2016).

Après affectation des lignes de crédit non utilisées. (1)

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