GECINA_Document_de_reference_2017

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COMMENTAIRES SUR L’EXERCICE

REVUE DE L’ACTIVITÉ 2.1

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ACTIVITÉ ET RÉSULTATS DES PRINCIPALES 2.4 SOCIÉTÉS

47 47 49 49

Une stratégie résolument orientée vers ses clients 2.1.1 consommateurs de bureaux, de coworking mais aussi de logements traditionnels et étudiants 28 Des revenus locatifs en amélioration, conformes aux 2.1.2 prévisions du Groupe 28 Un taux d’occupation stable, à un niveau toujours 2.1.3 élevé 30 Résultat récurrent net part du Groupe au-delà des 2.1.4 attentes initiales de Gecina 31 Accélération de la rotation du patrimoine 2.1.5 32 Accélération en matière de commercialisations 2.1.6 locatives depuis le début de l’année 32 Des perspectives de création de valeur renforcées 2.1.7 avec Eurosic avec un pipeline total de 5,2 Md€, en hausse de +40% 33 RESSOURCES FINANCIÈRES 2.2 35 Structure de l’endettement au 31 décembre 2017 2.2.1 35 Liquidité 2.2.2 36 Échéancier de la dette 2.2.3 37 Coût moyen de la dette 2.2.4 37 Notation financière 2.2.5 38 Gestion de la couverture du risque de taux d’intérêt 2.2.6 38 Structure financière et covenants bancaires 2.2.7 39 Garanties données 2.2.8 39 Remboursement anticipé en cas de changement de 2.2.9 contrôle 39 VALORISATION DU PATRIMOINE IMMOBILIER 2.3 40 Immeubles du patrimoine immobilier de bureaux 2.3.1 43 Immeubles du patrimoine immobilier résidentiel 2.3.2 44 Rapport condensé des experts immobiliers 2.3.3 45

Gecina 2.4.1

Activité et résultats des principales filiales 2.4.2

Opérations avec les apparentés 2.4.3

ACTIF NET RÉÉVALUÉ TRIPLE NET 2.5

50

Actif net réévalué triple net – bloc (format EPRA)

50

STRATÉGIE ET PERSPECTIVES 2.6

51

Le patrimoine résidentiel : au cœur des ambitions stratégiques de Gecina Un modèle renforcé permettant d’envisager 2018 avec confiance

51

51

ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE D’ARRÊTÉ 2.7 51 REPORTING EPRA AU 31 DÉCEMBRE 2017 2.8 52 Résultat récurrent net EPRA 2.8.1 52 Actif net réévalué EPRA et actif net réévalué triple net 2.8.2 EPRA 52 Rendement initial net et rendement initial net 2.8.3 topped-up EPRA 53 Taux de vacance EPRA 2.8.4 53 Ratios de coûts EPRA 2.8.5 53 Investissements immobiliers réalisés 2.8.6 54

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