FFP_DOCUMENT_REFERENCE_2017

PRÉSENTATION DU GROUPE

Message du Président sur l’activité 2017

Message du Président sur l’activité 2017

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Chers Actionnaires, 2017 a été une année record pour FFP à la fois en terme de cessions, de nouveaux investissements et d’activité sur notre portefeuille, qui s’est traduite par une croissance de l’actif net réévalué de 17,5 % pour atteindre son plus haut historique. Profitant de conditions de marché attractives, FFP a su saisir des opportunités de cessions en vendant trois participations importantes : Sanef, Onet et Ipsos pour un montant total de 316 M€ après les avoir accompagnées pendant respectivement 12, 10 et 7 ans. Ceci a permis de renforcer les moyens de FFP notamment pour prendre une participation de 5,5 % du Groupe SPIE, leader européen indépendant des services multi techniques pour 201 M€. Nous avons également pris un nouvel engagement de 150 M$ dans JAB Consumer Fund Global Brand II (« JAB II »), le véhicule de co-investissement de JAB Holding dans le secteur des produits de grande consommation, qui vient d’annoncer l’acquisition de DrPepper Snapple, un des leaders des boissons non alcoolisées aux États-Unis.

Parallèlement, FFP a fait grossir son portefeuille de co-investissements avec d’autres fonds en réalisant, au-delà de JAB II, quatre opérations dont trois aux Etats Unis. A fin 2017, les co-investissements sont valorisés à 240 M€, ce qui nous conduit à les distinguer dans l’Actif Brut Réévalué pour la première fois. Ces opérations illustrent la stratégie d’investissement de diversification sectorielle et géographique que FFP poursuit depuis plusieurs années. L’activité du Groupe PSA a été très soutenue avec des résultats remarquables. L’acquisition stratégique d’Opel/Vauxhall permet au groupe automobile d’atteindre une part de marché de 17 % en Europe. L’acquisition de Zodiac Aerospace par Safran a permis la création en France d’un des principaux leaders mondiaux de l’aéronautique. FFP a apporté ses titres à l’opération et est devenue un actionnaire du nouveau groupe. Par ailleurs, nous avons souscrit aux augmentations de capital du Groupe Tikehau Capital et de Total Eren (suivie d’une prise de participation de 23 % du capital par le groupe Total), pour soutenir et accélérer la croissance de ces deux sociétés. 14 M$ ont été engagés dans de nouveaux projets immobiliers à Atlanta, Charleston et Savannah, et le portefeuille de fonds de capital-investissement a été complété par 9 nouveaux engagements pour un total de 105 M€ dans des fonds basés en Europe et aux États-Unis.

ROBERT PEUGEOT Président-Directeur Général

Notre endettement financier reste raisonnable et s’élève à 464 M€ incluant 243 M€ d’obligations émises en 2017 sous forme de placement privé (Euro PP) ce qui nous a permis d’allonger la maturité de la dette à 2025-2027. Au 31 décembre 2017, les lignes non-utilisées s’élèvent à 519 M€. FFP conserve donc une capacité d’investissement instantanée propice à saisir de nouvelles opportunités. La complexité du métier d’investisseur et l’importance que nous attachons au suivi de nos participations, nous ont amené à poursuivre le renforcement de l’équipe. Sous la direction de Bertrand Finet, le Directeur Général Délégué arrivé début 2017, nous avons recruté 5 nouveaux membres de l’équipe d’investissement et une responsable juridique senior pour être en mesure de gérer au mieux la forte croissance de FFP. Compte tenu de l’ensemble de ces résultats, le Conseil d’administration proposera à l’Assemblée Générale un dividende ordinaire de 2,00 € par action en hausse de 11 % par rapport à 2016.

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FFP

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2017