Eurazeo / Document de référence 2018

COMPTES CONSOLIDÉS Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés

Comptabilisation des opérations d’acquisition majeures de l’exercice et allocation du prix d’acquisition – Cf. Notes 2 « Périmètre de consolidation », 6.1 « Écarts d’acquisition », 13.4 « Flux nets de trésorerie liés aux opérations d’investissement », 14.3 « Engagements hors bilan » et 16.1 « Bases d’évaluation utilisées pour l’établissement des comptes consolidés »

Risque identifié

Notre réponse

Durant l’exercice 2018, le Groupe a réalisé de nouveaux investissements pour un montant total décaissé de 1 711 M€. Les principales acquisitions sont Idinvest, Rhône, C2S et Albingia. Pour Rhône, par ailleurs, le paiement a été complété par une libération d’actions. Pour les acquisitions de la période, l’affectation des prix d’acquisition sera finalisée dans les douze mois suivant les dates de prise de contrôle. Au cours de l’exercice clos au 31 décembre 2018, certaines acquisitions des exercices précédents ont fait l’objet d’une allocation du prix d’acquisition définitive (Iberchem, WorldStrides et CPK). Dans le cadre de ces opérations, un certain nombre d’engagements sont donnés ou reçus par Eurazeo tels que des promesses/engagements d’achats, des garanties de passif ainsi que des pactes d’actionnaires. Selon l’analyse effectuée par la Direction concernant la nature de l’investissement, du contrôle, la représentation au sein des instances de la gouvernance et le pourcentage détenu par Eurazeo, les participations sont intégrées globalement, mises en équivalence ou classées en actifs financiers. Cette analyse nécessite un certain nombre de jugements pour : Déterminer la méthode de consolidation en lien avec les normes • comptables en vigueur ; Déterminer le prix d’acquisition, notamment dans le cadre de • clauses prévoyant le versement conditionnel de compléments de prix (earn-out) ; Identifier les actifs et les passifs acquis, évaluer leur juste valeur et • affecter le prix d’acquisition aux éléments d’actif et de passif acquis. La comptabilisation de ces opérations d’acquisition peut être complexe et avoir une importance significative dans les comptes du Groupe. Par conséquent, nous avons considéré que les opérations majeures d’acquisition de l’exercice constituent un point clé de notre audit.

Dans ce contexte, nos travaux ont principalement consisté à : Analyser les contrats relatifs aux principales acquisitions réalisées • par le Groupe au cours de l’exercice ainsi que, le cas échéant, les autres accords juridiques signés dans le cadre des opérations, notamment pacte d’actionnaires et management packages, pour : Examiner la conformité de la méthode de consolidation retenue • au regard des normes comptables ; Corroborer la liste des engagements hors bilan repris dans la • note de l’annexe 14.3 « Engagements hors bilan » de l’annexe aux états financiers consolidés ; Apprécier la détermination du prix de revient effectué par la • Direction en lien avec le prix payé et des clauses d’earn-out. Apprécier, avec l’appui de nos experts en évaluation, la pertinence • de l’allocation du prix d’acquisition et de la valorisation des incorporels identifiés pour les acquisitions récentes : Apprécier la pertinence des principales hypothèses retenues par • la Direction pour identifier les actifs et les passifs acquis et évaluer leur juste valeur ; Examiner les rapports réalisés par des cabinets indépendants • mandatés par la Direction afin d’identifier d’éventuels actifs surévalués ou passifs sous-évalués ou non pris en compte dans l’exercice d’identification des actifs et passifs acquis ; Réaliser une analyse comparative des principales hypothèses • retenues avec des transactions similaires récentes et des analyses de sensibilité. Vérifier le caractère approprié des informations fournies dans • l’annexe aux états financiers consolidés et notamment dans les notes 2 et 6.1.

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