EURAZEO_DOCUMENT_REFERENCE_2017

2 La RSE dans la politique d’investissement

RESPONSABILITÉ SOCIÉTALE D’EURAZEO

Analyses réalisées Afin de mener à bien cette analyse, l’ensemble des documents « disponibles » ou « construits » sont étudiés : les documents « disponibles » sont des documents internes mis à • disposition par l’entreprise cible (mémorandum d’investissement, rapports, due diligences juridiques, sociales, stratégiques, RSE, reporting RSE existants, rapports d’assurance, comptes rendus d’audits de site…) ou des documents publics (site internet, rapports…). Une analyse concurrentielle est également réalisée afin d’affiner l’identification des thématiques spécifiques au secteur, les risques et les opportunités de l’entreprise cible ; les documents « construits » sont issus d’entretiens avec le • management de l’entreprise cible ainsi qu’avec différents experts à partir d’une grille d’entretien. Enfin, lorsque le secteur de l’entreprise cible concerne une activité industrielle comportant des sites de production, des audits sur sites sont réalisés lors de la phase de due diligence afin d’évaluer la conformité réglementaire des sites ainsi que les enjeux liés aux émissions et pollutions dans l’air, les sols et l’eau.

L’objectif est d’aboutir à une évaluation des enjeux matériels. Pour cela, Eurazeo s’appuie sur l’outil du Sustainability Accounting Standards Boards (SASB) pour identifier, selon les secteurs, les enjeux indiqués dans cet outil comme étant « matériels ». En complément, Eurazeo dispose d’une matrice des risques élaborée conjointement avec le département de la gestion des risques et la Direction Juridique qui permet d’identifier et d’évaluer les principaux sujets de vigilance lors de l’étude des cibles d’investissement afin de cibler les enjeux à investiguer en priorité. Risques et opportunités liés au changement climatique Le risque changement climatique est intégré dans la matrice des risques et fait l’objet d’une analyse pour l’ensemble des dossiers d’investissement étudiés. Des due diligences spécifiques peuvent être menées afin de déterminer l’exposition de l’entreprise aux risques physiques (impacts liés aux risques naturels) et aux risques de transition.

PRINCIPAUX FACTEURS DE RISQUES ET INCERTITUDES AUXQUELS LES CIBLES D’INVESTISSEMENT SONT SUSCEPTIBLES DE FAIRE FACE

OBJECTIFS POURSUIVIS PAR EURAZEO DANS LE CADRE DES DUE DILIGENCES

FACTEURS DE RISQUE

MODES D’ÉVALUATION DU RISQUE Évaluation du degré d’exposition (impacts • potentiels physiques pouvant toucher la production, la santé et la sécurité des employés), de la capacité à mettre en place des mesures d’atténuation du risque (coûts opérationnels) et de l’existence d’une couverture assurantielle. Évaluation des filières d’approvisionnement • critiques (pénuries, coûts) et des substitutions existantes. Étude du risque réglementaire au regard des • textes récents et des projets de réglementation en cours. Analyse des tendances consommateurs et des • campagnes des ONG (cartographie des polémiques).

Risques physiques directs à court et à moyen • termes : risques géoclimatiques, inondations, élévation du niveau de la mer (exemple : inondation générant des dégâts et un arrêt partiel ou total de l’activité). Risques sur la chaîne d’approvisionnement : • pérennité de l’approvisionnement en ressources critiques. Risques sur la capacité de substitution pour les • ressources potentiellement pénuriques. • Risques réglementaires : interdiction totale ou • partielle de l’activité ou de l’utilisation de matières premières. Risques de réputation et de changement du • comportement du consommateur/client (exemple : campagnes d'ONG). Risque sur l’adaptation de l’outil de production et • de distribution à faire face à des contraintes réglementaires (exemple : seuils de pollution), énergétiques (exemple : interdiction du charbon), ou chaine d'approvisionnement (exemple : matière première critique). Risques sur la capacité de l’entreprise à • maintenir un niveau de performance économique si elle fait face à tout ou partie des risques évoqués ci-dessus.

Évaluer l’exposition des sites aux risques naturels

Risques physiques

Évaluer la résilience de l’activité de l’entreprise

Évaluation de la faisabilité technique, • technologique et financière.

Évaluer la résilience du modèle industriel

Risques de transition

Réalisation de tests de résistance sur le modèle • économique (exemple : augmentation du prix du carbone, approvisionnement de substitution avec un coût plus élevé…).

Évaluer la résilience du modèle économique

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Document de référence 2017

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