EDF / Document de référence 2018

6.

ÉTATS FINANCIERS Actifs et passifs d’exploitation, capitaux propres

gros avec la perspective d’une cession d’une partie de son parc de production. Ces démarches n’ont pas atteint les attentes du Groupe qui s’est alors concentré sur la vente de ses actifs de services énergétiques. À l’occasion de la publication de ses comptes semestriels 2018, le 24 août 2018, Alpiq a encore rappelé les difficultés générées par la réglementation asymétrique du marché de l’électricité en Suisse. Toutefois, ces risques ayant déjà été appréhendés, aucune dépréciation complémentaire n’a été comptabilisée par Alpiq dans ses comptes sur le premier semestre 2018. Sur le plan stratégique, Alpiq a conclu avec succès fin juillet 2018 la cession de ses activités de services énergétiques à la société française Bouygues Construction. Cette opération lui permet de se recentrer sur son cœur de métier et d’améliorer ses liquidités. Fin août 2018, EDF a résilié la convention de consortium liant les actionnaires fondateurs de la structure depuis 2005. La convention expirera en septembre 2020. À date, et depuis la publication des résultats semestriels d’Alpiq, le Groupe n’a pas connaissance d’éléments, qui constitueraient un risque de perte de valeur complémentaire de sa participation au 31 décembre 2018. Le Groupe continuera de suivre avec attention la mise en œuvre des plans d’actions déployés par Alpiq ainsi que l’évolution du contexte de marché et du cadre régulatoire en Suisse. Si, par ailleurs, le groupe Alpiq était amené à enregistrer des pertes de valeur à l’occasion de la publication de ses comptes consolidés annuels 2018 prévue le 4 mars 2019, le groupe EDF en tirerait les conséquences dans ses comptes semestriels 2019.

Du fait de leurs caractéristiques et conformément à la norme IAS 32, ces prêts et emprunts hybrides ont été comptabilisés en capitaux propres dans les comptes consolidés d’Alpiq. Le groupe EDF n’ayant pas souscrit à l’opération, il n’y a pas d’impact sur la valeur de la participation dans Alpiq présentée au niveau des « Participations dans les entreprises associées et les co-entreprises ». La différence entre la quote-part de capitaux propres publiés par Alpiq et celle inscrite dans les comptes consolidés du Groupe provient donc principalement de cet emprunt hybride. À noter que la valeur de la participation du groupe EDF dans Alpiq évaluée sur la base du cours de Bourse au 31 décembre 2018 est de 475 millions d’euros. 23.4.2 Le groupe Alpiq fait face à un environnement de marché difficile marqué par la faiblesse des prix sur les marchés de gros. De plus, Alpiq ne possède pas d’accès aux clients finaux sur le marché suisse non libéralisé. Ce contexte défavorable pèse sur la rentabilité de ses capacités de production en Suisse, de plus, les stratégies de couverture des prix ne permettent de profiter à court terme des remontées de prix de marché. Alpiq annonçait, en mars 2016, la mise en œuvre d’un plan de mesures structurelles sur la production traditionnelle d’énergie afin de réduire son exposition aux prix de Pertes de valeur

STOCKS NOTE 24

La valeur comptable des stocks répartie par catégorie est la suivante :

31/12/2018

31/12/2017

Valeurs brutes Provisions

Valeurs nettes 10 665

Valeurs brutes Provisions

Valeurs nettes 10 816

(en millions d’euros)

Combustible nucléaire

10 671

(6)

10 831

(15)

Autre combustible

957

(14)

943

906

(7)

899

Autres matières premières

1 613

(302)

1 311

1 526

(283)

1 243

Encours de production de biens et services

538 840

(30) (40)

508 800

494 768

(48) (34)

446 734

Autres stocks

14 619

(392)

14 227

14 525

(387)

14 138

TOTAL STOCKS

La part à plus d’un an concerne principalement les stocks de combustible nucléaire pour un montant de 7 810 millions d’euros au 31 décembre 2018 (7 932 millions d’euros au 31 décembre 2017).

La valeur des stocks évalués en valeur de marché chez EDF Trading s’élève à 142 millions d’euros au 31 décembre 2018 (179 millions d’euros au 31 décembre 2017).

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