Document d'enregistrement universel 2023

5 PERFORMANCE FINANCIÈRE Rapport de gestion

Les investissements corporels et incorporels bruts réalisés au cours de l’exercice s’élèvent à 2 236 millions € en 2023 contre 2 141 millions € en 2022. Le montant des investissements réalisés en 2023 est en légère augmentation par rapport à l'année précédente. Ceux-ci ont retrouvé le niveau souhaité après plusieurs années marquées par la crise du Covid-19 et ses impacts sur l'économie mondiale. Par ligne business, les principaux investissements de compétitivité, de renouvellement de gammes et de croissance réalisés ou en cours sont les suivants : Automobile : ● au Mexique, en Amérique du Nord et en Chine ; Transport routier : ● en Roumanie et en Amérique du Nord ; Produits de spécialités : ● pneus Minier ; ● pneus Hors-route, notamment pour la production de chenilles en Amérique du Nord. L’ensemble des projets d’investissement se sont traduits par les montants ci-dessous. Cash flow libre Le cash flow libre s’entend avant dividende et toutes opérations de financement. Il est égal aux flux de trésorerie sur activités opérationnelles moins les flux de trésorerie sur activités 5.1.5 c)

ÉVOLUTION DES INVESTISSEMENTS CORPORELS ET INCORPORELS (en milliards €)

2,2

2,1

1,8

1,7

1,7

7,9 %

1,2

7,6 %

7,5 %

7,5 %

7,1 %

6,0 %

2023

2018 2019 2020 2021 2022

En milliards d’euros

En pourcentage des ventes

La ligne « subventions d’investissements reçues et variation de dettes sur immobilisations » concerne principalement des variations de dettes sur immobilisations.

d’investissement, ces derniers étant retraités des flux de trésorerie nets sur les actifs financiers de gestion de trésorerie et de garantie d’emprunts.

Exercice 2023

Exercice 2022

Variation

(en millions €)

Trésorerie sur activités opérationnelles

5 287

1 931

3 356

Investissements récurrents (maintenance, informatique, distribution...)

(933)

(744)

(189)

Investissements de compétitivité et de croissance

(1 108)

(1 202)

94 (1)

Investissements dans les nouvelles activités

(195)

(194)

Autre

(42)

105

(147)

CASH FLOW LIBRE AVANT ACQUISITIONS

3 009 (666) 2 343

(104)

3 113 (590) 2 523

Acquisitions

(76)

CASH FLOW LIBRE APRES ACQUISITIONS

(180)

À fin décembre 2023, le cash flow avant acquisitions s’élève à 3 009 millions €, contre - 104 millions € en 2022. Il prend en compte des investissements pour un montant de 2 236 millions €, dont 1 108 millions € sont destinés aux investissements de compétitivité et de croissance.

Le cash flow libre après acquisitions est positif à 2 343 millions €. L'acquisition de Flex Composite Group en septembre 2023 et la cession partielle du capital de Symbio en juillet sont les principaux éléments contribuant à la ligne Acquisitions pour 666 millions €.

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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2023_ MICHELIN