Compagnies des Alpes // Document d'enregistrement universel 2019

5 INFORMATIONS FINANCIÈRES Comptes consolidés

Risque de liquidité Le groupe Compagnie des Alpes anticipe ses besoins de financement : lors de l’établissement de ses plans pluriannuels, la Direction financière veille à disposer à tout moment de ressources financières suffisantes pour financer l’activité courante, les investissements et faire face à tout événement exceptionnel. À moyen terme, le groupe Compagnie des Alpes bénéficie d’un endettement diversifié décrit dans la note 6.11, basé sur un volant de financements bancaires et désintermédiés (prêts d’un pool bancaire, prêts bilatéraux bancaires, prêts obligataires, crédit renouvelable) dont les échéances sont lissées dans le temps. L’essentiel de ces crédits est soumis à un covenant bancaire détaillé dans la note 6.11 de l’Annexe aux comptes consolidés. A court terme, la liquidité est assurée par recours à des lignes de découvert bancaires renouvelables annuellement et qui ne sont pas soumises à des covenants, et ou par un programme de NEU CP (« Negotiable European Commercial Paper ») plafonné à 240 M€. Ce programme est sécurisé par la ligne de crédit revolving d’un montant de 250 millions d’euros (échéance mai 2023). Afin de renforcer la liquidité de ce programme nous avons ajouté une sous-limite « swingline » de 80 millions d’euros. Au 30 septembre 2019, le Groupe supporte un endettement financier net de 540,5 M€.

Au 30 septembre 2019, le Groupe dispose d’un volant significatif de financements non tirés :  au titre de financements moyen et long terme, 106 M€ sont mobilisables à tout instant :  106 M€, à échéance mai 2023, sur la ligne de crédit renouvelable,  par ailleurs, le montant des ressources court terme disponibles utilisables à tout instant sous forme de découvert s’élève à 104,1 M€. La revue du risque de liquidité démontre que le Groupe dispose actuellement de suffisamment de lignes de financements (prêts obligataires, crédit renouvelable, crédits bancaires, autorisations de découverts, programme de NEU CP) pour financer ses investissements ainsi que son besoin en fonds de roulement. Risque de contrepartie Tous les excédents de trésorerie et les instruments financiers sont mis en place avec des institutions et établissements bancaires de premier plan et en respectant des règles de sécurité et de liquidité. Pour les instruments dérivés et les transactions se dénouant en trésorerie, les contreparties sont limitées à des institutions financières de grande qualité. L’exposition du Groupe au risque de contrepartie est par conséquent faible.

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