BPCE_PILIER_III_2017_FR

RISQUE DE LIQUIDITÉ, DE TAUX ET DE CHANGE Informations quantitatives

Les intérêts courus non échus sont présentés dans la colonne « inférieur à1 mois ». Les montants présentés sont les montants contractuelshors intérêts prévisionnels.

Les provisions techniques des sociétés d’assurance, qui, pour l’essentiel, sont assimilablesà des dépôts à vue, ne sont pas reprises dans le tableau ci-avant.

Stratégie et conditions de refinancement en 2017 Une des priorités du groupe en matière de refinancementà moyen et long termes sur les marchésest d’assurerune bonne diversificationde ses sourcesde refinancementpar type d’investisseurs,par support,par zone géographique et pardevise.

La répartitionpar devise des émissionsnon sécuriséesréaliséesest un bon indicateur de la diversification des sources de refinancement moyen et long termes du groupe. Au total, 52 % de ces émissionsont été réalisées dans des devises autres que l’euro, les deux plus importantes étant l’USD (36 %) et le JPY (10 %). La répartition par devise de cesémissions réalisées en 2017 est la suivante : DIVERSIFICATION DE LA BASE D’INVESTISSEURS ➡

L’allongementde la maturitémoyennedes ressourcesa égalementété priorisé afin de contribuer au renforcement de la solidité de la structure de financement du Groupe BPCE. Par ailleurs, le Groupe BPCE a mis en œuvre depuis quelques années une politiquevisant à maîtrisersa proportiond’actifs grevés, ceci afin de protéger ses créanciersdétenteursde dette non sécurisée. Cela se traduit par une limitation des refinancementsMLT réalisés dans le compartimentsécuriséà environ1/3 du total des refinancementsMLT levés. Au titre du programme de refinancement à moyen et long termes 2017 « marché », le Groupe BPCE a levé un montant global de 23 milliards d’euros, y compris une émission réalisée en fin d’année 2016 pour préfinancer les besoins de 2017 ; les émissions publiques représentent 55% de ce montant et les placements privés 45 %. COMPARTIMENT NON SÉCURISÉ ➡

CHF 1 % DKK 1 % GBP 2 %

JPY 10 %

EUR 48 %

USD 36 %

Senior non-préféré 4 Md€

52 % en devises autres que l'euro

Placements privés vanille 1,6 Md€

La durée moyenne à l’émission pour l’ensemble du Groupe BPCE est de 7,1 ans en 2017 àcomparerà 7,2 ans de duréemoyenneen 2016. Une proportion de 64 % (14,7 milliards d’euros) a été levée dans le compartimentnon sécurisé(senior préféré+ senior non-préféré)et de 36 % (8,4 milliards d’euros) dans le compartimentsécurisé (covered bonds). La guidance donnée au marché début 2017 (75 % en non sécurisé/25% en sécurisé)a donc bien été respectée. La très grande majorité du refinancementmoyen et long termes levé en 2017 l’a été à taux fixe. Généralement,le taux fixe est swappé en taux variable dans le cadre de la gestion du risque de tauxdu groupe.

Émissions publiques 2,8 Md€

9

Placements privés structurés 6,2 Md€

COMPARTIMENT SÉCURISÉ ➡

BPCE SFH 2,8 Md€

Compagnie de Financement Foncier 5,3 Md€

Natixis Pfandbriefbank 0,3 Md€

En 2017, le montant levé dans le compartimentnon sécurisé est de 14,7 milliards d’euros, dont 10,7 milliards sous forme de senior préféré et 4 milliards sous forme de senior non-préféré ; dans le compartiment sécurisé, lemontant levé s’élèveà 8,4 milliardsd’euros.

175

Rapport sur les risques Pilier III 2017