BPCE_DOCUMENT_REFERENCE_2017

3 GESTION DES RISQUES Risques de marché

Sur le périmètredu portefeuillede négociation,le suivi des risques de marché est opéré au travers d’une mesure quotidiennede la Value at Risk (VaR) groupe et de stress globaux et historiques. Le système propriétairede calcul de VaR, développépar Natixis, est utilisé par le groupe. Ce système permet de disposer d’un outil de mesure, de suivi et de contrôledes risquesde marchéau niveau consolidéet au niveau de chaque entreprise du réseau Caisse d’Epargne, du réseau Banque Populaire et des filiales de BPCE, sur une base quotidienne et en tenant compte des corrélations entre les différents portefeuilles. Il existe certaines spécificités au sein du Groupe BPCE, notamment : concernant Natixis, l’importance des activités de marché implique ● la mise en œuvre d’une gestion du risque propre àcette entité; concernant le réseau Banque Populaire, seule la BRED Banque ● Populaire dispose d’activités de marché. Elle réalise un suivi quotidien de ses opérations financières au sein de sa salle des marchés et de sa direction financière,au travers des indicateursde Value at Risk 99 % à 1 jour, de sensibilités, de volumétrie, et de stress scenarii ; le suivi quotidien des activités de portefeuillede négociationde la ● Banque Palatine repose, entre autres, sur la surveillance par la DRCCP de la Value at Risk 99 % à 1 jour, de stress tests et du respect des limites réglementaires. L’ensemble des limites (indicateurs opérationnels, VaR, stress tests) est suivi au quotidien par les directions des Risques des Données présentées au titre de la norme IFRS7 Le dispositif de suivi des risques de marché s’appuie sur trois types d’indicateurspermettantd’encadrerl’activité,en global et par activité homogène, aumoyende grandeurs plus directement observables: les sensibilités à la variation du sous-jacent, à la variation des ● volatilités, à la corrélation, au nominal, aux indicateurs de diversification. Les limites correspondant à ces indicateurs opérationnels à la fois qualitatifs et quantitatifs viennent ainsi compléterles limites de VaR, de stress tests ; l’évaluationquotidienned’une mesure de risque de marché globale ● au travers d’une VaR99 % à 1 jour ; des mesures de stress tests, consistant à mesurer les pertes ● éventuelles subies par les portefeuilles dans des configurationsde marché extrêmes.Le dispositifdu groupe repose sur des stress tests globaux et des stress tests spécifiques dédiés àchaque activité. Des reportingsspécifiquespar activité sont envoyés quotidiennement aux opérateurs et au management concernés. La DRCCP diffuse également un reporting hebdomadaire récapitulant l’ensemble des risques de marché du groupe, avec une vision détaillée pour Natixis, BRED Banque Populaireet Banque Palatine. De plus, pour Natixis, un reporting global risques de marché est diffusé quotidiennement à l’organe central, couvrant le périmètre sous la garantiede BPCE. Lorsque des variationssignificativessont identifiées,Natixis diffuse à la DRCCP des contrôles détaillés et des justifications adaptées. Enfin, une revue synthétique des risques de marché consolidés du Groupe BPCE, portant sur les mesures de VaR et de stress scenarii hypothétiqueset historiques, est présentée au comité des risques de marchégroupe,en complémentdes reportingsde risquesréaliséspour les entités. 3.8.3

établissements. Tout dépassement de limite fait l’objet d’une notification, et, le cas échéant, occasionne une décision du management relative aux positions en cause (fermeture, couverture, maintien, etc.). Ces dispositifs d’encadrement sont également assortis de limites opérationnelleset de seuils de résilience qui définissent l’appétit au risque dugroupepour les activités de négociation. Sur le périmètre du portefeuille bancaire, le suivi est décliné par classes d’actifs : obligations,titrisations, privateequity et OPCVM. Un suivi spécifique du portefeuille obligataire est réalisé mensuellement au travers d’un encadrementen risque de crédit (limite par émetteur) et en risque de marché (limite stress test). Le pool de refinancementdu groupe fait l’objet d’un suivi quotidien en risques et résultats économiques, réalisé sur l’ensemble des activités du pool, qui relèvent majoritairement du portefeuille bancaire.Une VaR Monte Carlo 99 % à 1 jour est calculéeet analysée notamment par facteur de risque. Le respect des limites opérationnellesen sensibilités de taux au global et par time buckets ainsi qu’en contrepartie est contrôlé quotidiennement. Des stress scenarii spécifiques ainsi que des seuils d’encours par opérateur (en opération unitaire et en opérations cumulées traitées par jour) viennentcompléterle dispositif d’encadrement de cette activité. SENSIBILITÉS Le suivi et le contrôledu respect des limites en sensibilitésont opérés quotidiennementpar les directionsdes Risquesdes établissements.En cas de dépassementde limites, une procédured’alerte est déclenchée afin de définir les actions à mettre en œuvre pour un retour dans les limites opérationnelles. VAR Le risque de marché est également suivi et évalué au moyen de mesures synthétiques de VaR, permettant de connaître les pertes potentielles que chaque activité peut engendrer, pour un degré de confiance (99 %) et un horizon de détention des positions (1 jour) prédéfinis. Pour ce faire, l’évolution des paramètres de marché dont dépend la valeur des portefeuilles est modélisée au moyen d’études statistiques. L’ensembledes choix en matière de facteurs de risques dans l’outil de calcul interne est révisé régulièrement dans le cadre de comités associant l’ensemble des acteurs concernés (DRCCP, front office et service des résultats). Des outils de mesures quantitatives et objectivesde la pertinence des facteurs de risque sont utilisés. La VaR est calculée par simulations numériques au moyen d’une méthodologie Monte Carlo qui prend en compte les éventuelles non-linéaritésdes portefeuillessuivant les différents axes de risques. Elle est calculée et suivie quotidiennement sur l’ensemble des portefeuillesde négociationdu groupe et une limite en VaR au niveau global et pour chaque activité est définie. L’outil de calcul simule 10 000 scenarii, permettant de donner un niveau de précision satisfaisant. Pour certains produits complexes dont la part est marginale, leur intégration dans la VaR est obtenue à l’aide des sensibilités.Sur le périmètrehomologué,un backtestingde la VaR est réalisé, et permet d’attester de la robustesse globale du modèle

Méthodologie demesure des risques de marché

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