Areva - Document de référence 2016

20

20.2 Annexe aux comptes consolidés au 31 décembre 2016 INFORMATIONS FINANCIÈRES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS DE L’ÉMETTEUR

NOTE 30. QUOTAS D’ÉMISSION DE GAZ À EFFET DE SERRE

(en milliers de tonnes de CO 2 )

2016

2015

Quotas attribués à AREVA

69 64

73 73

Émissions réelles

Excédent des quotas sur les émissions Quotas cédés sur le marché Powernext

6 0

0 0

NOTE 31. GESTION DES RISQUES DE MARCHÉ

OBJECTIFS GÉNÉRAUX Le Groupe dispose d’une organisation dédiée s’appuyant sur des politiques de gestion des risques financiers approuvées par le Comité Exécutif, qui lui permet de gérer de façon centralisée les risques de change, matières premières, taux et liquidité auxquels le Groupe est exposé au titre des activités poursuivies et auxquels AREVA NP, qui se couvre auprès d’Areva SA, est exposé. De même, New AREVA Holding centralise la gestion de ces risques pour NewCo. Au sein de la Direction Financière, la Direction des Opérations Financières et de la Trésorerie (DOFT) intervient sur les marchés financiers, en tant que centre de services et de gestion des risques financiers du Groupe. Elle dispose pour cela d’une organisation garantissant la séparation des fonctions, des moyens humains et techniques et des systèmes d’information nécessaires. Le périmètre d’opérations traitées par la DOFT couvre le change et les matières premières, la centralisation de trésorerie, les financements internes et externes et la gestion du risque de taux, l’endettement bancaire, les placements et le suivi de la gestion d’actifs déléguée. Pour rendre compte des risques financiers des limites de position associées et du risque de contrepartie, la DOFT produit un rapport mensuel à destination du Directeur Financier du Groupe de l’ensemble des positions à leurs valeurs de marché. RISQUE DE CHANGE L‘évolution du taux de change du dollar US contre l’euro peut affecter les résultats du Groupe à moyen terme. Compte tenu de la diversité géographique de ses implantations et de ses activités, le Groupe est exposé à la variation des cours de change en particulier à la parité euro/dollar US. La volatilité des cours peut impacter les écarts de conversion, les capitaux propres et les résultats du Groupe. Risque de conversion : le risque de conversion résultant de l’impact comptable de la conversion dans les comptes consolidés du Groupe des devises de comptes des filiales contre l’euro n’est pas couvert dans la mesure où ce risque ne se matérialise pas par un flux. Seuls les dividendes attendus des filiales pour l’année suivante font l’objet d’une couverture dès lors qu’ils sont connus.

Risque Bilanciel : le Groupe minimise le risque de change bilanciel issu d’actifs ou de passifs financiers émis en devises étrangères, en finançant ses filiales dans leur devise fonctionnelle. Les prêts et emprunts accordés aux filiales par la Trésorerie, qui centralise le financement, sont ensuite systématiquement transformés en euro par le biais de swaps de change ou cross currency swaps. Dans le cas d’investissements long terme générant des cash-flows futurs en devises étrangères, le Groupe neutralise le risque de change en adossant un passif dans la même devise. Risque transactionnel : le principal risque de change concerne la variation entre l’euro et le dollar. La politique du Groupe approuvée par le Comité Exécutif vise ainsi à couvrir de façon systématique les risques de change certains générés par l’activité commerciale, et recommande, dans la mesure du possible, de couvrir les risques incertains (phases d’appels d’offres) dans le but de minimiser l’impact des variations de cours sur le résultat net consolidé. Afin de couvrir le risque de change transactionnel, constitué de créances et de dettes, d’engagements fermes hors bilan (commandes clients et fournisseurs), de flux futurs hautement probables (budgets de ventes ou d’achats, marges prévisionnelles sur contrats) et d’appels d’offres en devises étrangères, le groupe AREVA met en place des instruments financiers dérivés (principalement des contrats de change à terme) ou des contrats d’assurance spécifiques (contrats Coface). Ces opérations de couverture sont donc adossées enmontant et maturité à des sous-jacents économiques et, en règle générale, sont documentées et éligibles à la comptabilité de couverture (hormis les couvertures d’appel d’offres en devise). Conformément aux politiques Groupe, les entités opérationnelles responsables de l’identification du risque de change initient les opérations de couverture contre leur devise de compte de façon exclusive avec la Salle des Marchés du Groupe hors exceptions liées à des contraintes opérationnelles ou réglementaires spécifiques. La Direction des Opérations Financières et de la Trésorerie qui centralise ainsi le risque de change des entités, couvre ensuite sa position en direct avec les contreparties bancaires. Un dispositif de limites strict, portant notamment sur les positions de change autorisées de la Salle des Marchés et les résultats, calculés en marked to market , est contrôlé par des équipes spécialisées chargées également des valorisations d’opérations. En complément, des analyses de sensibilités à une variation des cours de change sont effectuées périodiquement.

248

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE AREVA 2016