Altamir - Document de référence 2016

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PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ ET DE SES ACTIVITÉS Présentation et évolution de la Société

www.gfi.fr

1) Présentation de la société Itefin Participations, société holding contrôlée par les fonds Apax, détient 18,5 % du capital de Gfi Informatique. Gfi est coté sur Euronext Paris, Compartiment B. Gfi Informatique est unacteurmajeur des logiciels et des services informatiques à valeur ajoutée en France et en Europe du Sud. Le groupe propose à ses clients son expertise en conseil, en intégration de systèmes, en externalisation et en solutions logicielles. Présent à tous les stades du cycle de vie des systèmes d’information, il s’adresse principalement aux grandes entreprises, aux administrations et aux collectivités territoriales. Il compte près de 14 000 collaborateurs, plus de 40 agences en France et 8 implantations en Europe et au Maroc. 2) Pourquoi avons-nous investi ? Gfi est l’une des quatre plus grandes sociétés de services informatiques françaises. Elle est également implantée en Espagne et au Benelux et possède une base de clientèle solide et une position unique dans le secteur très attractif des logiciels intégrés. Le groupe réunit plusieurs avantages concurrentiels, notamment sa taille, qui lui permet de gérer de vastes projets informatiques (implémentation d’ERP par exemple), sa forte présence en Europe méridionale, son expérience et son organisation sectorielles dans les métiers de la banque, des télécoms, du secteur public et de l’industrie, et l’industrialisation de ses processus, qui lui permet de proposer des services offrant un bon rapport coût-efficacité. 3) Comment prévoyons-nous de créer de la valeur ? Gfi présente un fort potentiel de croissance. Le groupe bénéficie en effet du taux de croissance annuel d’environ 2 % que connaît lemarché européen des services informatiques, auquel s’ajoute une stratégie d’acquisition ciblée. Grâce à sa taille, Gfi peut se positionner comme l’un des acteurs de la consolidation du secteur fragmenté des services informatiques. Le groupe est dirigé par une équipe d’entrepreneurs accomplis du secteur, qui a su transformer sonmodèle économique autour de centres de services (enFranceet dans les pays limitrophes), ce qui se traduira à terme par une augmentation de la productivité et de la rentabilité. 4) Quelles sont les réalisations de la société ? Depuis l’investissement, le groupe s’est recentré sur des activités à valeur ajoutée (lancement d’une nouvelle stratégie organisée par secteur d’activité lui permettant de répondre à de plus grands projets avec des marges plus élevées) et sur ses principaux marchés (cession de sa filiale italienne et de ses activités au Canada en 2010 et 2012).

Le groupe a été très actif en termes de croissance externe avec la réalisation de 20 acquisitions. La direction et la gouvernance ont été renforcées avec l’arrivée d’un nouveau Président-Directeur Général en 2009 (ancien directeur des opérations France), tout comme l’équipe de direction (nominationd’un nouveaudirecteur financier en 2009) et le Conseil d’Administration. La société a très nettement réduit son endettement en 2015 après la conversion des OCEANE en actions nouvelles émises et bénéficie ainsi d’une plus grande marge de manœuvre pour de futures acquisitions. 5) Quelle est la performance de la société ? En 2016, Gfi a poursuivi son développement et la réorientation de ses activités vers des services à plus forte valeur ajoutée. L’année a été marquée par une forte croissance organique et par l’internationalisation réussie dugroupe. Avec les acquisitions d’Impaq en Europe de l’Est, d’Efron en Espagne et Amérique du Sud, et de Roff au Portugal, Amérique du Sud et Angola, la part de l’international s’élève désormais à 25%des ventes du groupe (proforma sur 12 mois des acquisitions). En France, Gfi a signé un important contrat d’outsourcing avec 3SI (groupe Otto) et réalisé l’acquisition de la société Metaware spécialisée dans la modernisation des grands systèmes. Le chiffre d’affaires du groupe pour l’exercice 2016 a franchi le milliard d’euros pour s’établir à €1 015,4M en progression de + 13,6%par rapport à 2015 (+ 8,1 %à périmètre et taux de change constants). L’Ebitda atteint €80,1M, en haussede 15,1 %. Lamarge opérationnelle s’établit à €61,7M, soit 6,1 % du chiffre d’affaires et une augmentation en valeur de + 5,1 %. 6) Comment allons-nous cristalliser la valeur ? En novembre 2015, Apax France VII, Altamir et Boussard & Gavaudan, principaux actionnaires de Gfi, sont entrés en négociationsexclusivesavec legroupeqatariMannai Corporation dans l’objectif de céder 51 % du capital du groupe au prix de €8,50 par action, soit une prime de 34 % par rapport au cours moyen pondéré par les volumes sur les 20 jours de négociation précédant le 20 novembre 2015. À l’issue de cette transaction finalisée le 22 juin 2016, Apax France VII et Altamir détiennent désormais 18,5 % du capital de la société (par l’intermédiaire du holding Itefin). Apax FranceVII, Altamir, Mannai et Boussard & Gavaudan, agissant de concert, contrôlent conjointement 95,2 % du capital de Gfi. Les termes de la transaction prévoient que les actionnaires historiques cèderont leurs titres d’ici fin 2018.

Secteur

Pays

Date de l’investissement

Coût résiduel en €M

Juste valeur en €M

% du portefeuille en juste valeur

France

2007

24,6 30,4

3,5

34 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 1 ALTAMIR 2016

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