ALTAMIR_DOCUMENT_REFERENCE_2017

Présentation de la Société 1 PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ ET DE SES ACTIVITÉS

www.skfiresafetygroup.com

1) Présentation de la société SK FireSafety Group est un spécialiste de la sécurité incendie et de la maintenance d’équipements de sécurité aéronautiques. La société est présente dans la fabrication et la maintenance d’extincteurs, robinets d’incendie armés et autres équipements, et dans la conception de systèmes de détection et d’extinction d’incendie dans des environnements critiques. BaséauxPays-Bas, legroupe résultede lacombinaisondeplusieurs acteurs de l’industrie (10 acquisitions réalisées entre 2010et 2014) présents au Benelux, au Royaume-Uni et en Norvège. 2) Pourquoi avons-nous investi ? Lemarché de la sécurité incendie est caractérisé par de très bons fondamentaux et des revenus récurrents. SK FireSafety a développé un savoir-faire unique dans la commercialisation et la maintenance d’équipements essentiels à la sécurité tant dans l’industrie de la sécurité-incendie que dans l’industrie aéronautique. La société a une position dominante sur son marché domestique (Pays-Bas) avec un positionnement haut de gamme. Elle a participé avec succès à la consolidation du marché et se trouve en bonne place pour réaliser d’autres acquisitions. SK FireSafety a un business model rentable et générateur de cash, avec une base client importante et une forte capacité à se développer à l’échelle internationale dans ses différents segments de marché. 3) Comment prévoyons-nous de créer de la valeur ? SKFireSafetyGroup a pour ambition de devenir un acteur majeur de la sécurité incendie en Europe. Pour cela, le groupe cherche à accroître son leadership sur ses marchés historiques et à réaliser des acquisitions ciblées en Europe. Au-delà de ces acquisitions, une expansion à l’international dans certaines activités (ex. Produits et Aviation), ainsi qu’une forte génération de cash devraient constituer les principaux leviers de création de valeur.

4) Quelles sont les réalisations de la société ? Depuis l’investissement, SK FireSafety a étoffé son offre de services dans le secteur de l’Aviation grâce à l’acquisition réussie deTeamAeroServices auxÉtats-Unis. La société a également créé une entreprise enMalaisiedans l’Aviation (JVavec un acteur local). Elle a sensiblement amélioré l’efficacité opérationnelle de sa division First Intervention Solutions en Norvège, qui était en retournement au moment de l’acquisition. Dans un contexte de marché difficile pour l’Oil & Gas, la société a procédé à une restructuration de ses activités et à une réduction significative de ses coûts. Cette division est devenue à nouveau rentable. Legroupe adéployé avec succès ses services d’automatisation sur l’ensembledesmarques régionales de la divisionFirst Intervention Solutions au Benelux, ce qui a permis d’améliorer la rentabilité. 5) Quelle est la performance de la société ? En 2017, SK FireSafety a démontré sa capacité à générer de la croissance dans toutes ses activités, à l’exception de sa division Oil & Gas. La rationalisation de la société et de ses activités a été réalisée avec succès et SKFireSafety estmaintenant de retour sur le chemin de la croissance. Son chiffre d’affaires a progressé de 3%à €108,9Met son EBITDA de 17 % par rapport à 2016, grâce à une bonne performance des activités récurrentes et à la mise en œuvre d’un important programme de réduction des coûts. La société a procédé au refinancement de sa dette, lui permettant ainsi d’en réduire le coût de manière significative. Elle étudie diverses opportunités d’acquisitions qui pourraient se concrétiser courant 2018. La valorisation de l’investissement dans SKFireSafetyGroup s’est accrue de€6Msur l’exercice 2017, malgré une baisse desmultiples de valorisation. 6) Comment allons-nous cristalliser de la valeur ? Le positionnement concurrentiel de la société dans un certain nombre de sous-segments de marché devrait susciter l’intérêt d’acquéreurs stratégiques à la sortie.

SECTEUR

PAYS

DATE DE L’INVESTISSEMENT

COÛT RÉSIDUEL EN €M

JUSTE VALEUR EN €M

% DU PORTEFEUILLE EN JUSTE VALEUR

2014

31,5

37,0

4,1

Pays-Bas

34 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE

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