EURAZEO_Lettre_aux_actionnaires_2018

n ACTION La lettre des actionnaires

Édition spéciale

Assemblée Générale

C’est avec émotionque jem’adresse à vous pour lapremière fois en tant que PrésidenteduDirectoired’Eurazeo. Je tiens à rendre hommage à Patrick Sayer pour son action exceptionnelle à la tête de votre société. ll a bâti une entreprise qui lui ressemble, qui nous ressemble, une entreprise authentique, audacieuse, ambitieuse, ouverte sur le monde et responsable. La con iance que m’a accordée le Conseil de Surveillance en me nommant Présidente m’honore et m’engage. Eurazeo est prête à accélérer la transformation que nous avons engagée ensemble avec Patrick, avec le soutien constant de notre Conseil de Surveillance et selon les orientations exprimées par nos actionnaires. La transformation, c’est notre maître-mot et c’est, depuis toujours, lemoteur d’Eurazeo. Nous avons tous les ans, depuis 2010, créé un pôle d’investissement ou ouvert un bureau à l’étranger. Cette dynamique s’est fortement accélérée en 2017 grâce à deux partenariats stratégiques avec Idinvest, référence du capital-risque en Europe et Rhône Capital, acteur central du capital-investissement dans la zone transatlantique, la réalisation de nos premiers investissements aux États-Unis ou encore le lancement d’Eurazeo Brands. Aujourd’hui, Eurazeo est devenue un acteur mondial indépendant du capital-investissement, actionnaire, de 40 entreprises, hors celles accompagnées par Idinvest, gérant près de 16 milliards d’euros d’actifs investis dans le capital de sociétés françaises, européennes et américaines. Eurazeo est plus que jamais l’un des leaders français du secteur du private equity . Plus que jamais, nous nous positionnons comme l’acteur de référencedans l’accompagnement CHERS ACTIONNAIRES, “

MESDAMES, MESSIEURS,

transatlantiquedes sociétés françaises, européennes, américaines. Pour porter notre ambition, nous disposons de tous les atouts pour réussir : u Le premier est notre modèle unique, qui conjugue capital permanent et gestion pour compte de tiers. Nous réunissons le meilleur des deux mondes : l’alliance du temps long et de l’indépendance, garants d’un risque maîtrisé pour les actionnaires et, en même temps, une capacité d’investissement bien plus importante. et une poignée de géants mondiaux, notre singularité tient aussi à notre vision transatlantique. En 2017, nous avons investi à parts égales en Europe et aux États-Unis. u Notre troisième atout réside dans la diversité de nos pôles d’investissement. En 10 ans, nous sommes passés d'un à huit pôles d'investissement spécialisés : grandes entreprises, PME, start-ups , immobilier, marques, dette privée et co-investissement. Cette évolution nous a permis de créer plus de valeur, en réduisant les risques et en diversi iant nos sources de croissance. u La quatrième caractéristique, inscrite dans notre ADN, est notre approche responsable de l’investissement. La RSE fait partie intégrante de notre stratégie et de nos pratiques quotidiennes. Eurazeo est d'ailleurs la seule société d’investissement cotée à être entrée dans les cinq indices mondiaux RSE de référence. J’en suis particulièrement ière. u Pionnière, Eurazeo l’est également dans le digital, un domaine qu’Idinvest, avec sa maîtrise de l’écosystème du capital-risque, va nous aider à développer. u Sur un marché partagé entre une majorité d’acteurs nationaux

u En in, Eurazeo peut compter sur son actif le plus solide : son équipe investie, créative, dotée d’une connaissance intime de ses marchés et animée d’un même esprit entrepreneurial. Cette équipe présente sur l’ensemble de la chaîne de valeur du private equity , est capable d’assurer l’accompagnement de nos sociétés dans toutes ses dimensions. L’excellence, voilà l’ambition qui doit guider toutes nos actions. Excellence de notre stratégie, excellence de nos performances, excellence de nos équipes. Notre volonté est d’être la référence pour les entreprises que nous accompagnons, pour tous les entrepreneurs et équipes de management, pour les investisseurs qui nous font con iance, et bien sûr pour vous tous, chers actionnaires 1

VirginieMorgon, Présidente du Directoire

Nicolas Huet Secrétaire Général Membre du Directoire d'Eurazeo

REGARD SUR… par Michel David-Weill, Président du Conseil de Surveillance

Lemonde économique vabien. En 2017, tous les indicateurs sont passés au vert et cette tendance se confirme pour 2018. Aux États-Unis, en Chine, en Inde, au Brésil et même en Europe, malgré le Brexit, les indices de la reprise sont là. Quant à la France, le nouveau cycle ouvert en 2017 a déjà commencé à insuffler un renouveau qui accroît l’attractivité de notre pays. Certes, un climat d’incertitude demeure, avec notamment les nouvelles technologies qui bouleversent le modèle des affaires et l’émergence de courants protectionnistes. Dans un environnement exigeant, Eurazeo trace sa route avec succès. Dynamique, la société a poursuivi sa rotation d’actifs, au cœur de son modèle économique. Elle a aussi accéléré sa transformation pour être au rendez-vous des prochains défis. u Le partenariat avec Rhône et l’alliance avec Idinvest ont apporté à Eurazeo de nouveaux segments d’activité et de nouveaux talents. u L’accroissement des fonds que nous gérons pour les investisseurs partenaires u Trois nouvelles nominations auConseil de Surveillance • Amélie Oudéa-Castera, co-fondatrice et présidente de l’association « Rénovons le sport français » et spécialiste des questions digitales. • Patrick Sayer, ancien Président du Directoire d'Eurazeo, administrateur de sociétés, investisseur. À RETENIR DE L’AG

génère des revenus supplémentaires, qui sont des facteurs de meilleure valorisation boursière car ils contribuent à diversifier nos risques et à améliorer la prévisibilité de nos résultats. En témoigne la décote entre le cours de l’action Eurazeo et l'actif net réévalué par action qui a pratiquement disparu. u L’année a aussi étémarquée par l’entrée de la famille Decaux au capital d’Eurazeo. Cette dernière partage notre vision du métier d’investisseur de long terme et, comme tous les actionnaires, est attachée à la réussite de notre société. 2017, c’est enfinunepage de l’histoirede lagouvernance qui se tourne. Je tiens à saluer Patrick Sayer qui, pendant 16 ans, aœuvré au service et dans l’intérêt des actionnaires. Et jeme réjouis de l’arrivée de Virginie Morgon à la Présidence d’Eurazeo. Je la connais depuis plus de 25 ans et elle a tant contribué au développement de notre groupe ces dernières années. Son talent, son expérience, sa personnalité, sa réputation, font de Virginie la Présidente dont Eurazeo a besoin pour porter son ambition encore plus loin 1

“

Eurazeo tire sa force de la pertinence de son modèle, l’accélération de sa stratégie, sa solidité actionnariale. Tout cela me donne confiance pour l’avenir ”.

u Adoptiondel’ensembledes

• Robert Agostinelli, comme censeur, co-fondateur et Managing Director de Rhône. • Par ailleurs, l’Assemblée générale a ratifié la nomination de Jean-Charles Decaux et JC Decaux Holding représentée par Emmanuel Russel.

résolutions: détails sur notre site en cherchant «Résultats votes AG 2018»  u Dividende ordinaire de 1,25 € par action u Attribution d’une action gratuite pour 20détenues u Remerciements : Un vibrant hommage a été rendu à Patrick Sayer dont lemandat de Président du Directoire n'a pas été renouvelé enmars 2018.

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EN ACTION - Mai 2018

De gauche à droite Robert Agostinelli, nouveau censeur Amélie Oudéa-Castera, Patrick Sayer, Emmanuel Russel, nouveaux membres du Conseil de Surveillance

Virginie Morgon, Présidente du Directoire

ANALYSE… par Philippe Audouin, Directeur Général Finances, Membre du Directoire

“

La progression très significative de notre chiffre d’affaires (+16 %) et du résultat des sociétés d’Eurazeo (+34 %) illustre le bien-fondé de notre stratégie. En 16 ans, les actionnaires ont vu la valeur de leur 2017, une année parmi les plus actives sur le plan des investissements : 1 Neuf investissements pour un montant de  1 354 millions d’euros, 1 huit cessions totales ou partielles pour un montant de 1 521 millions d’euros, 1 13 réinvestissements pour un montant de 479 millions d’euros, 1 30 opérations de croissance externe dont deux offres publiques sur des sociétés cotées (effectuées par Novacap et Fintrax). Le chiffred’affaires économique d’Eurazeo a bondi de 16% en 2017, à près de 5 milliards d’euros, une progression très largement supérieure à la croissance du PIB de la zone euro. Sur cinq ans cumulés, le différentiel de croissance avec la zone euro est considérable. C’est précisément cette croissance qui nous permet de créer de la valeur dans la durée. Pour la 7 ème année consécutive, la contributiondenos participations au résultat d’Eurazeoest, àpérimètre Eurazeoconstant, également en forte croissance. Elle s’élève à 291millions, soit une progression de 34%. Les plus-values s'établissent cette année investissement être multipliée par 4,3 ”.

à 575 millions d’euros, provenant notamment des cessions partielles chez Elis, Moncler, Europcar et de la cession totale de Colisée. Le résultat net part dugroupe s'élève à440,6millions d’euros , atteignant un montant parmi les plus élevés de ces 10 dernières années. À 78,2 euros, l’actif net réévalué (ANR) enregistre une progression de 15,2%, dividendes compris. Ces excellents résultats se conjuguent avec une situation financière très solide, malgré les nombreux investissements réalisés en 2017. Notre trésorerie en fin d’année se montait à 379 millions d’euros. Elle s’élève aujourd’hui à près de 300millions d’euros, pro forma des opérations réalisées ou annoncées : l’acquisition de la chaîne de cliniques C2S, les investissements dans Rhône et Idinvest, la cession des titres Accor et le versement du dividende.

“ Notre dividende a progressé en moyenne de 6,2 % par an au cours des 15 dernières années sans jamais avoir baissé ni avoir été interrompu, même pendant la crise. ”

Ces très bonnes performances se traduisent par une augmentation du dividende à 1,25€par action et de l'attribution d’une action gratuite pour 20 détenues. Avec l’effet de l’action gratuite distribuée en 2017, la distribution pour un actionnaire aura ainsi progresséde 9,4%par rapport à l’annéedernière.

Eurazeo

Mars 2018

Avril 2018

ACTUS

Eurazeo a finalisé ses deux investissements stratégiques dans Idinvest Partners et dans RhôneCapital. Cette double opération accélère le développement de la gestion pour compte de tiers d’Eurazeo et conforte son ambition de s’affirmer comme partenaire de référence des entreprises et des entrepreneurs.

Les investissements se poursuivent. Eurazeo Patrimoine a fait l’acquisition, auprès de Bridgepoint, de 87 % du capital du Groupe C2S, huitième opérateur de cliniques privées en France. L’objectif est de faire grandir le groupe par croissance externe.

LES COULISSES DES MÉTIERS… Olivier Millet, Président du Directoire d’Eurazeo PME, membre du Directoire d’Eurazeo Marc Frappier, Managing Partner, Head of Eurazeo Capital, membre du Comex d’Eurazeo

Quelles sont les caractéristiques des pôles d'investissement d’Eurazeo ? Marc Frappier : Ils ont la même finalité, faire grandir les entreprises ; la même identité, la proximité avec le management des sociétés qu’ils accompagnent ; et les mêmes moyens au service de la transformation : le capital qui sert à financer les projets, l’expertise des équipes qui maîtrisent parfaitement leur métier et marché, la méthode qui repose sur une discipline rigoureuse. Ces atouts nous permettent d’avoir toujours plus de puissance pour développer nos sociétés. Quelle est précisément cette méthode qui fait votre signature ? OlivierMillet : Elle repose sur trois piliers. D’abord, une sélection drastique nous permet de repérer le plus tôt possible les opportunités d’investissement. La cible : des entreprises dynamiques et prêtes à se déployer de manière responsable. Ensuite, la co-construction avec les équipes de management. Nous recherchons des profils de managers passionnés et ambitieux. Enfin, nous activons tous les leviers de la transformation : l’internationalisation, la croissance externe, l’innovation, la croissanceorganique, ledéveloppement industriel, la mutation digitale et la RSE. Pouvez-vous nous donner un exemple emblématique de transformation réussie ? Marc Frappier : Asmodee est un bon exemple. À l’origine, c’était un distributeur de jeux de société et de cartes à jouer. Nous avons activé tous les leviers de croissance pour en faire

De gauche à droite Marc frappier Olivier Millet

prendre le tournant du digital, grâce à un plan stratégique méthodique. Le résultat est à la hauteur des investissements : la société a connu une croissance de son chiffre d’affaires de plus de 50 %. Autre entreprise, autre succès : celui de Vignal Lighting Group, spécialisée dans l’éclairage de camions, qui était européenne et est partie à la conquête du monde, avec l’appui de notre bureau de Shanghai notamment. Résultat : son chiffre d’affaires a plus que doublé en quatre ans 1

un leader mondial du divertissement : croissance externe, avec 17 acquisitions en l’espace de quatre ans, digital, avec le déploiement des jeux en ligne et sur mobile. Ces succès se traduisent dans les chiffres : un Ebitda qui atteindra prochainement 100millions d’euros, une profitabilité multipliée par six en quatre ans ! La transformationest-elle tout autant synonymede résultat pour les PME ? OlivierMillet: Oui, bien sûr. Je citerai l’exemple de Flash Europe, devenue Redspher, leader européen du transport d’urgence, que nous avons aidée à

Entre Vous & Nous ENGAGÉS POUR ÊTRE L’UNE DE VOS VALEURS PRÉFÉRÉES

Eurazeo a établi de longue date un lien étroit avec les actionnaires particuliers. Ainsi, familles, entrepreneurs, collaborateurs, et autres actionnaires personnes physiques détiennent-ils ensemble 45% de notre capital. Fondé sur une vision partagée de l’investissement long terme, votre précieux soutien dans la durée donne à Eurazeo la force de la stabilité. nous sommes engagés au-delà de notre mission patrimoniale – vous offrir une performance attractive dans la durée –, pour vous apporter une information complète et adaptée, des échanges de qualité et une gouvernance aux meilleurs standards. Avec un maître-mot : être à votre écoute pour mieux répondre à vos attentes. Nous venons ainsi de réaliser une enquête actionnaires en ligne : ses résultats nous ont guidés pour préparer l’Assemblée générale et prendre de nouvelles initiatives pour faire évoluer notre programme. Les Résultats de l’enquête Actionnaires pré-Assemblée générale * : • Les thèmes qui vous intéressent concernent d’abord la stratégie (93%), les résultats (80%) et les activités des pôles d'investissement (73%). • Vos sources privilégiées d’information sont le site internet d’Eurazeo (68%), la presse écrite (50%) et le rapport annuel (46%). * L’enquête a été réalisée en avril 2018 auprès de 3 431 actionnaires particuliers. Les résultats complets sont disponibles sur le site d’Eurazeo, rubrique Actionnaires Investisseurs, Espace Actionnaires. Une Assemblée plus proche de vous Plus rythmée, plus collective, davantage « connectée » à nos métiers : le format de l’Assemblée générale a évolué. Ainsi, des stands présentant les pôles vous ont permis d’aller à la rencontre des équipes et de découvrir leurs réalisations et projets de manière plus concrète. Pour répondre toujours mieux aux attentes des 21 000 actionnaires qui nous font confiance,

2018

Revivez l’Assembléegénéralediffusée en intégralité sur notre site www.eurazeo.com

DES NOUVEAUTÉS DANS LE DISPOSITIF D’INFORMATION DES ACTIONNAIRES

• La rubrique Espace Actionnaires de notre site internet a été enrichie , notamment de contenus sur notre philosophie actionnariale, nos engagements ou encore

• Des interviews « videonews » seront désormais diffusées encomplément des communiqués de presse lors d’opérations significatives.

• Des web-conférences seront organisées pour

les actionnaires particuliers lors des résultats semestriels et annuels, avec possibilité de poser ses questions en temps réel.

d’informations pratiques (donations, Assemblée…).

EN IMAGES Retrouvez l’ensemble des �ilms présentés lors de notre AssembléeGénérale sur www.eurazeo.com

EURAZEO EN BOURSE (Base 100 au 11/05/2013)

Eurazeo

CAC 40

90

80

70

60

50

40

30

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10

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11/05/2018

05/2017

05/2018

11/05/2013

05/2014

05/2015

05/2016

*Cours ajusté du dividende exceptionnel et des émissions d’actions gratuites.

VOTRE AGENDA

VOS CONTACTS

RENDEZ-VOUS2018

u Par e-mail actionnaires@eurazeo.com u Par courrier

u 25 JUILLET Résultats semestriels 2018 u 11 OCTOBRE Réunion actionnaires à Lyon

Eurazeo – Service Actionnaires 1, rue Georges Berger, 75017 Paris u Par téléphone - auprès d’Eurazeo : +33 (0)1 44 15 01 11 - auprès du teneur de compte si vos titres sont au nominatif : 0800 801 161 (depuis la France) ou le +33 (0)800 801 161 (depuis un autre pays) Retrouvez-nous sur www.eurazeo.com

u 8 NOVEMBRE Chiffre d’affaires du 3 ème trimestre 2018 u 23 NOVEMBRE Réunion actionnaires à Paris (Actionaria)

u 10 DÉCEMBRE Réunion actionnaires à Marseille